尽管估值上升和投契过度的迹象加重了好意思股可能早该回调的担忧，但捏续高潮的势头在干涉年底时险些莫得贯通出放缓的迹象。

上周五，标普500指数创下本年第57个收盘记录，在矫健的好意思国经济、对降息的预期以及对候任总统特朗普欢跃的减税和拖沓料理的振奋情感恩动下，该指数在2024年高潮了近28%。

矫健的动量一直是本轮高潮的记号。标普500指数仍是卓越13个月莫得偏离其历史高点10%或更多，这是近三年来捏续期间最长的一次。好意思国银行天下相关的数据贯通，从历史上看，该指数平均每年出现一次10%或以上的迂曲。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick示意：“动量是激动阛阓的身分。面前的阛阓基本上是一列货运列车，莫得东谈主确实念念挡住它。”

从历史上看，作念空一个矫健高潮趋势的阛阓是有风险的：凭证对LSEG的分析，自1928年以来，标普500指数已流通五次闭幕20%或以上的年涨幅，况且每次齐在三个月后高潮，平均涨幅为6.3%。该指数客岁高潮了24.2%。

“动量催生趋势，”增捏了股票的Carson Group天下宏不雅策略师Sonu Varghese示意，“你应该顺着行情来去。”

不外，矫健的涨势仍是让一些狂热的看涨者启动质疑股票阛阓是否该喘语气了。

好意思国银行的Michael Hartnett上周五指出，标普500指数的市盈率为5.3倍，卓越了2000年3月的峰值，并警戒称，2025年第一季度有“超调”的风险。他还对更泛泛阛阓的“泡沫”迹象示意赞同，包括上周大选后比特币有史以来初度苟且10万好意思元的涨势。

该行对来岁标普500指数的标的为6666点，较现时水平跨越逾9%。

Yardeni Research创举东谈主Ed Yardeni援用了各式目的，标明阛阓情感偏向看涨，其中包括11月的破钞者信心指数，该指数贯通，创记录的56.4%的破钞者瞻望明天12个月股票阛阓会高潮。

顶点情感频频被视为反向目的，因为这导致出现积极身分的门槛更高了。

Yardeni写谈：“就面前而言，可能有太多的看涨者。”他补充谈，短期回调可能是投资者逢低买入的契机。

RBC好意思国股票相关驾驭Lori Calvasina在11月底示意，她越来越回顾投资者仓位和估值过高会使标普500指数很容易出现5%至10%的回调。

该指数面前的预期市盈率为22.6倍，而历史平均水平为15.77倍。

尽管如斯，面前险些莫得迹象标明这些担忧正在触及更泛泛的阛阓。以芝加哥期权来去所波动率指数(VIX)为例，该指数推测投资者对阛阓波动保护的需求。该目的曾在8月局促而剧烈的阛阓摇荡中创下四年新高，但在上周五跌至近五个月低点12.75。

VIX指数的历史标明，阛阓安心可能会捏续一段期间。一朝该指数像11月下旬那样收于14点以下，平均需要136个来去日才能攀升至20点以上——这一水平与划定的阛阓波动关系。

股票阛阓12月矫健发扬的历史记录也可能提振投资者信心。

凭证LPL Financial的分析，标普500指数在12月的平均涨幅约为1.6%，当月高潮概率为74%，为一年中高潮概率最高的月份。

虽然，在某些时候，阛阓逆转是不行幸免的。一个潜在的触发身分可能是特朗普威逼对加拿大、墨西哥和中国等好意思国商业伙伴征收高额关税激励的波动。策略师警戒称，全面的商业战可能会对消减税和拖沓料理等计谋的积极影响。

但好多投资者乐于暂时按兵不动。

Fundstrat Global Advisors本领策略驾驭Mark Newton以为，短期“超买”(指阛阓高潮过高过快的本领术语)自身并不是撤出股票阛阓的充分原理。

“我仅仅很难卖出这里的股票阛阓，”Newton示意。

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